啤酒暴涨，2020欧洲杯和奥运会要来了_澎湃号·湃客_澎湃新闻-The Paper

　　6月7日，A股啤酒板块集体大涨。截至收盘，惠泉啤酒涨停，青岛啤酒、兰州黄河涨幅超8%，重庆啤酒、珠江啤酒、燕京啤酒也大幅收涨。其中青岛啤酒、重庆啤酒盘中创出历史新高股价。

　　天气炎热，啤酒消费旺季已经来临。同时本周和下月即将迎来2020欧洲杯和东京奥运会，两大赛事集中在今年夏天，啤酒股投资机会值得关注！

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　　销售旺季将至

　　2021年4月，中国规模以上啤酒企业产量314万千升，同比上升2%。2021年1-4月，中国规模以上啤酒企业累计产1140.9万千升，同比上升33.6%。

　　市场分析认为，从4月单月的数据看，华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等厂商的动销均超出之前的市场预期。动销在此前高基数的基础上实现了基本持平或正增长，啤酒行业今年动销或有超预期可能。

　　据阿里渠道数据显示，据阿里渠道数据显示，4月啤酒行业线上销售额、销量及均价分别同比变动-29.8%、-23.3%、-8.4%。但环比来看，啤酒线上销售数据环比改善显著，大部分酒企销售额和销量均实现环比提升。受益于气温逐步提升，4月开始啤酒已逐步迎来销售旺季。

　　市占率方面，除青岛啤酒、福佳、燕京啤酒的市占率同比提升2.0、1.6、1.3个百分点外，其他酒企市占率均出现下降，其中哈尔滨啤酒市占率同比下降6.7个百分点。

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　　啤酒企业相继提价

　　旺季消费来临，啤酒龙头持续推进高端化产品，并相继抢先涨价。“五一”节后至今，百威亚太涨价超过10%，青岛啤酒涨价近15%，华润啤酒涨价不足10%。龙头企业通过提价转嫁原材料等成本压力，并以高端产品树立品牌力，提振毛利率。

　　“五一”假期刚结束，百威面向分析师举行的业绩会透露，百威等多个品牌已经涨价。5月6日，在面向分析师举行的业绩会上，百威亚太首席执行官杨克(Jan Craps)证实，旗下的百威等多个品牌已经涨价，但不同品牌的具体涨幅不同。

　　今年4月，曾有上市啤酒企业高层向媒体透露，原料价格上涨看起来是一个趋势，并预计在明年带来很大压力。该公司将根据整体市场走势、明年原材料价格的谈判结果等因素来考虑提价计划。

　　今年以来，由于大麦、包装材料等方面的价格上涨，啤酒企业成本显著上升，市场对其提价也早有预期。从去年以来，大麦、玻璃、纸箱、铝罐等原材料价格均出现显著上升。安信证券指出，行业提价是大势所趋。由于高端产品占比提升和提价是业绩的强支撑，这将是股价短期的催化剂。此外由于天气渐热，啤酒行业进入旺季，也将利好股价表现。

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　　消费趋向高端化

　　值得注意的是，目前高端产品销量明显提升，国产啤酒巨头频频加码高端市场。华润啤酒此前收购喜力，这一合作也将成为华润产品高端化战略的一环，喜力的品牌支持将帮助华润加速实现其高端化战略。

　　同时去年12月，重庆啤酒完成重大资产重组，嘉士伯将注资重庆啤酒，协助其实施产品高端化战略。青岛啤酒的啤酒高端化也在提速，推出产高端产品百年系列。

　　分析认为，国产啤酒产品正向高端化、品质化迈进，精酿啤酒受到推崇。业内分析师表示，2019年精酿啤酒的产销量为87万吨，约占整个啤酒销量的2.4%，而未来精酿啤酒市占率有望提升到10%以上，会有4至5倍的提升空间。此外，进口精酿目前的价格是国产精酿的两倍左右。

　　中信证券研报称，啤酒行业高端化正迎来进一步的加速，各家公司积极进行产品结构升级及提价。虽然短期因素影响下可能会有业绩和股价的扰动，但中长期持续看好高端化下龙头利润改善，看好啤酒行业的板块配置价值。

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　　未来五年利润翻倍？

　　不少机构对啤酒行业的未来前景表示看好。西部证券就在研报中指出，随着啤酒产业结构升级趋势清晰，行业利润在未来5年有望翻倍增长。2021年由于需求恢复和管理提效，看好龙头业绩改善，关注中高端逻辑清晰，盈利持续改善的龙头组合。

　　中信证券指出，2021年一季度，龙头公司实现量价强劲增长，毛利率受益于结构升级及效率提升明显，销售费用率有所增长的背景下仍能实现净利率的提升。展望未来，短期高基数&高成本压力显现，预计将对业绩弹性产生压力；中长期看，各家进一步明确了高端化战术，看好高端化下龙头利润改善的加速兑现。从看长做长的角度，建议布局啤酒板块。

　　东北证券表示，目前行业估值已回落至合理区间，安全边际改善。啤酒行业去年疫情低基数下的销量和业绩反弹，同时麦芽、包材等原材料上涨促使厂商通过产品结构升级消化成本端上涨。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

　　原标题：《啤酒暴涨！2020欧洲杯和奥运会要来了》

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